台股昨（29）日開低走高，終場指數上漲198點、漲幅0.9%，收在最高點20,232點；台指期也上漲189點、至20,154點，逆價差為78.63點。期貨商建議，由於指數維持緩步震盪走高的架構，短線消化完賣壓後有機會再攻。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加100口至9,599口，其中外資淨空單增加596口至25,366口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單減少832口至10,118口。

元富期貨表示，台指期昨日呈震盪走高格局，盤中多空交戰，隨著買盤敲進，指數漲幅擴大，順利站上20,200點以上，終場指數以紅K棒作收。目前指數維持緩步震盪走高的架構，反彈攻勢延續，短線消化完賣壓後有機會再攻。

而目前台股維持高過高、低不破低的多方架構，反彈攻勢延續，美股科技股的超級財報周陸續登場，科技巨頭蘋果、微軟都將公布上季業績，再來5月7日將公布半導體稅率，及其他關稅談判，都是牽動行情的重要變數。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在20,500點，周賣權最大OI落在19,500點，月買權最大OI落在20,000點，月賣權最大OI落在16,900點。

全月未平倉量put/call ratio值由0.78上升至0.81，VIX指數上升0.05至30.45；外資台指期買權淨金額1.18億元、賣權淨金額0.98億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，本周高通、META、微軟、蘋果、亞馬遜將公布財報，經濟數據方面，周五將公布非農，並注意5月1日勞動節台灣、香港、新加坡、歐洲交易所休市，若要避險只剩美國指數期貨可利用，投資人須留意自身風險。

　台股29日早盤回測20,000點見逢低買盤承接，點燃多頭氣勢，加權 指數終場上漲198點收20,232點，台指期上漲189點收20,154點，期現 貨逆價差78.63點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加100口至9,599口，其中 外資淨空單增加596口至25,366口；十大交易人中的特定法人，全月 台指期淨多單減少832口至10,118口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在20,500點、周賣權 最大OI落在20,000點；月買權最大OI落在20,700點、月賣權最大OI落 在16,900點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.81上升至0.88， 期交所VIX指數下降1.61至28.84；外資台指期買權淨金額1.39億元、 賣權淨金額0.87億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，根據FactSet數據顯示，目前美股已公布財報的公 司當中，有73％企業財報超乎預期，僅略低於77％的五年平均水準， 美股第一季財報結果普遍穩健。關稅進度上，中美說法持續分歧，但 雙方衝突未有惡化跡象，市場靜待本周美重要經濟數據，以及蘋果、 亞馬遜、Meta、微軟等大型科技股財報公布。

　　台股方面，近期中小型類股表現非常強勢，櫃買指數沿著5日線上 攻，除了先前強勢的安控與軟體概念股，29日BBU、工業電腦與機器 人概念股也有多檔指標類股強勢漲停。

　　台指動能則相對弱，日前多數時間落在19,800～20,000間震盪，在 台積電與聯發科帶動下，持續站穩20,000點大關。目前台股反彈格局 延續，建議沿著短期均線順勢操作。

　　元富期貨指出，台指目前維持多方架構，反彈攻勢延續，美股科技 股的超級財報周即將登場，科技巨頭蘋果、微軟都將公布上季業績， 再來5月7日將公布半導體稅率，及其他關稅談判，都是牽動行情的重 要變數。

台股28日攻上20,000點大關，加權指數上漲161點收20,034點，台 指期上漲92點收19,965點，期現貨逆價差69.41點。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少813口至9,499口，其中外 資淨空單增加1,072口至24,770口；十大交易人中的特定法人，全月 台指期淨多單減少1,663口至10,950口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在20,500點、周賣權 最大OI落在19,500點；月買權最大OI落在20,000點、月賣權最大OI落 在16,900點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.78上升至0.81， 期交所VIX指數上升0.05至30.45；外資台指期買權淨金額1.18億元、 賣權淨金額0.98億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨指出，上周五的美股由於Google母公司Alphabet財報優於 預期，加上中美兩國對於是否有談判雖有分歧，但關稅戰的氛圍整體 緩和不少，帶動四大指數皆上漲。

　　台股方面，受美股影響，開盤就挑戰20,000點大關，權值方面由於 GB300的提前生產，使得相關老AI代工以及散熱概念股上漲，但台積 電及聯發科僅在平盤震盪。

　　而在熱門股方面，受美國反壟斷，使台灣網通受惠轉單效應表現較 為突出，從格局觀察，台股站上20,000點大關惟量能仍不足，但短期 沒持續跌破前低，有望持續挑戰清明上檔壓力，須留意半導體關稅尚 未公布，時刻留意川普社群以及貿易戰動態。

　　本周高通、META、微軟、蘋果、亞馬遜將公布財報，經濟數據方面 ，周五將公布非農，並注意5月1日勞動節台灣、香港、新加坡、歐洲 交易所休市，若要避險只剩美國指數期貨可利用，須留意自身風險。

　　元富期貨表示，台股目前維持高過高、低不破低的多方架構，反彈 攻勢延續，本周美科技巨頭將陸續公布財報，加上就業報告和PCE等 多項重要經濟數據出爐，及關稅協商進展都是牽動行情的重要變數。

仲恩生醫（7729）表示，該公司在全球孤兒藥大會上，首次公開幹細胞新藥Stemchymal台日兩地臨床二期試驗結果，數據證實，Stemchymal治療脊髓小腦性共濟失調（小腦萎縮症，SCA）新藥，在不同量表計算基礎下，皆A

台股上周五（25日）期現貨同步大漲，台指期勁揚413點收19,873點，正價差0.27點，外資淨空單順勢減少3,660口至23,698口。期貨商表示，台股目前看來有機會形成底部W多方型態，短線仍待量能明顯放大，才能往上挑戰上檔空方缺口位置。

台股上周五受美股大漲激勵，跳空開高，指數大漲393點、漲幅2%、收在19,872點。台指期上漲413點收19,873點，正價差為0.27點，台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,705口至10,312口，其中外資淨空單減少3,660口至23,698口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加3,030口至12,613口。

同時，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前仍無明顯多空布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI小於買權OI差距為一萬五千餘口，買權賣權OI增量仍皆為不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在21,000點，周賣權最大OI落在19,000點，月買權最大OI落在20,000點，月賣權最大OI落在16,900點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.62上升至0.78，VIX指數下降0.08至30.4，外資台指期買權淨金額1.04億元、賣權淨金額1.07億元，整體選擇權籌碼面偏多。

展望後市，本周美國將公布PCE價格指數以及高通、Meta、微軟、蘋果、亞馬遜等財報，但5月1日勞動節台、港、新、歐等交易所休市，若要避險只剩美國指數期貨可利用，投資人須留意自身風險。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股目前略為形成底部W多方型態，短線仍待量能明顯放大回升後，方能往上挑戰上檔空方缺口位置。

元富期貨認為，台指期上周五跳空大漲超過500點，一舉收復月線，不過，2萬點整數大關壓力沉重，獲利了結賣壓陸續出籠，終場指數微幅收斂、以小黑K棒作收。目前指數維持緩步震盪走高的架構，不過7日的空方缺口需要時間來消化賣壓，短線震盪過後有望再攻。
明確展現具有疾病緩解作用，有望為小腦萎縮症病友帶來治療新契機。

全球孤兒藥大會（WODC）近日於美國波士頓舉行，仲恩生醫做為全球再生醫療神經退化性藥物開發領先者，受邀參與本次會議，並由有30年以上醫療監管事務、臨床開發和FDA主管經驗的臨床及科學顧問康特醫師於會中首度公開揭露Stemchymal臨床二期結果。

經過一年追蹤，治療組疾病進程獲得穩定控制，SARA評分的上升明顯延緩，與臨床一期結果一致，部份患者甚至看到超過1分的改善。

　聯準會官員釋出偏鴿立場，帶動台股25日站回月線，終場上漲393 .92點、收19,872.73點，成交量2,985.10億元，台指期上漲413點、 收19,873點，期現貨正價差0.27點；台指期夜盤上周五隨著美股全面 收漲，續漲179點、重返2萬點大關，收20,052點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,705口至10,312口， 其中外資淨空單減少3,660口至23,698口；十大交易人中的特定法人 ，全月份台指期淨多單增加3,030口至12,613口。

　　選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在21,000點、周賣權最大O I落在19,000點；月買權最大OI落在20,000點、月賣權最大OI落在16 ,900點。全月份未平倉比（put/call ratio）由0.62上升至0.78，期 交所VIX指數下降0.08至30.4。外資台指期買權淨金額1.04億元、賣 權淨金額1.07億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，上周四美國聯準會官員放出6月降息的可能性，使 整體美股大漲，而貿易戰談判消息滿天飛，投資人需留意消息真假並 求證出處原文才能下定論，目前貿易談判仍在進行中，四大指數受聯 準會偏鴿消息而全面上漲。

　　台股方面，受美股影響開盤衝破月線，台積電重回900元大關，帶 領權值衝上2萬點，但台股仍難敵2萬大關壓力盤中漲幅收斂。熱門股 方面，軟體股續強、散熱股方面則在25日轉強，整體上漲家數達987 家，以格局觀察目前台股已站回月線，但與貿易戰相關的消息及半導 體皆未塵埃落定，雖有消息一直傳出美國放軟，但仍須留意川普投顧 發文。

　　本周美國將公布PCE價格指數及高通、META、微軟、蘋果、亞馬遜 等科技巨頭的財報，但5月1日勞動節，台、港、新、歐等交易所休市 ，若要避險只剩美國指數期貨可利用，投資人須留意自身風險。

　　元富期貨指出，台指跳空收復月線，不過大盤成交量能仍然不足3 ,000億。

　　後續還有晶片關稅這一道難關，只要晶片關稅沒有解決，後續指數 反彈力道可能受限。

股期雙市昨（24）日指數同步回檔修正，現貨指數下跌160點，收19,478點；台指期跌92點至19,466點，逆價差為12.81點，外資淨空單減少387口至27,358口，整體氣氛偏向保守。期貨分析師表示，近期仍須持續關注關稅戰、國際消息面影響。

台指期昨日呈現開高走低格局，反彈至月線附近後，電子權值股漲勢未能延續，賣壓逐步加重且成交量不足情況下，拖累指數由紅翻黑，但目前仍力守5日及10日線之上，以小黑K棒作收。

期貨法人表示，後續還有晶片關稅這道難關，只要晶片關稅沒有解決，後續指數反彈力道可能受限。

籌碼面部分，三大法人賣超78.4億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加685口至6,607口，其中外資淨空單減少387口至27,358口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加690口至9,583口。

另外，檢視選擇權金流，外資布局0.22億元偏空部位，自營商則布局0.01億元偏空部位。選擇權未平倉部分，周買權最大OI落在21,000點，周賣權最大OI落在19,000點；月買權最大OI落在20,700點，月賣權最大OI落在16,900點。

永豐期貨表示，全月份未平倉量put/call ratio值由0.65下降至0.62。VIX指數上升0.78至30.48。外資台指期買權淨金額0.48億元；賣權淨金額1.38億元，因此整體選擇權籌碼面偏空。

綜合元富、統一期貨表示，美國總統川普聲明，無意開除聯準會（Fed）主席鮑爾，再加上財政部長貝森特樂看美中貿易協議，白宮還傳出美對中關稅可能修正，對中關稅態度放軟下，市場資金回流風險資產，後市有望帶動台指期延續反彈。不過，目前行情持續受到消息面的影響，短線須隨時留意美國總統川普對於半導體關稅是否釋出更多訊息。

　　美中關稅談判使市場持續觀望中，台股權值股24日熄火，終場加權 指數下跌160點收19,478點，台指期下跌92點收19,466點，期現貨逆 價差12.81點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加685口至6,607口，其中 外資淨空單減少387口至27,358口；十大交易人中的特定法人，全月 台指期淨多單增加690口至9,583口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在21,000點、周賣權 最大OI落在19,000點；月買權最大OI落在20,700點、月賣權最大OI落 在16,900點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.65下降至0.62， 期交所VIX指數上升0.78至30.48；外資台指期買權淨金額0.48億元、 賣權淨金額1.38億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，周三美財政部長貝森特認為貿易戰不可持續，並預 計貿易戰很快就會緩和，加上華爾街日報引述白宮官員的說法，對中 國大陸關稅可能降至50～60％，帶動美股四大指數皆上漲。

　　台股方面，受美股影響早盤開高，但根據白宮發言人消息指出，美 國不會單方面降低關稅，使市場氣氛持續觀望、成交量再度萎縮，相 關權值類股也都遇到月線反壓。熱門股方面，軟體類股成為近期資金 的停靠站，股價表現不俗；另外，白宮也證實川普考慮豁免汽車零組 件關稅，相關車電類股表現相對較強。

　　觀察目前大盤受月線反壓，但近期貿易戰談判仍舊持續，投資人需 留意川普及貿易戰動態，美股財報也陸續公布，留意周五凌晨Goolg e、英特爾財報。

　　元富期貨指出，台指期反彈來到月線附近，賣壓逐步加重，在成交 量不足的情況下不容易突破，目前仍守在5、10日線之上，然而後續 還有晶片關稅這一道難關，只要晶片關稅沒有解決，後續指數反彈力 道就可能受限。

台股在美中貿易關係有望緩解下，昨（23）日呈開高走高格局，終場大漲845點、漲幅4.5%，收在最高點19,639點；台指期同步勁揚，漲751點、至19,554點。期貨商建議，短線仍待量能逐漸放大回升後，台指期方能打破目前的區間僵局。

昨日股期雙市價差為逆價差85.14點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,560口至5,922口，其中外資淨空單增加614口至27,745口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加2,568口至8,893口。

外資現貨買超、期貨淨空單增加，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前仍無明顯多空布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI小於買權OI差距為1.8萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足。周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無明顯表態。

元富期貨認為，技術面來看，台指期昨日開高走高，電子權值股回神，指數一路震盪走高，終場以紅K棒作收，結束日K連三黑，呈現一紅吃三黑。目前行情持續受到消息面的影響，短線須隨時留意川普政府對於半導體關稅是否釋出更多訊息。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在21,000點，周賣權最大OI落在19,000點，月買權最大OI落在20,300點，月賣權最大OI落在19,300點。全月未平倉量put/call ratio值由0.67下降至0.65，VIX指數下降3.11至29.7。

整體來說，大盤雖反彈，但量能稍嫌不足，投資人需留意自身風險、並注意川普動態，另外，周五凌晨的Google、英特爾財報，也將是關注焦點。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，目前台股波動率持續回落，短線仍待量能逐漸放大回升後，方能打破目前的區間僵局。

近期關稅戰的消息面持續牽動行情走勢，美國財政部長貝森特釋出關稅戰可望緩和的訊息，再加上總統川普鬆口聲稱對中國145%關稅非常高，會大幅降低，但不會降至零。即便有5月公布晶片關稅的不確定因素，但短線利多足以增加投資人信心，帶動美股、台股迎來反彈行情。

今年4月以來，已有超過十家生技公司陸續實施庫藏股救自家股價，走勢可望相對抗跌。臺灣生技期貨為生技類股交易及避險工具，其成分股涵蓋上市及上櫃新藥研發、醫材及藥品製造等指標股票，可表彰台灣整體生技醫療產業的表現，也符合現今市場聚焦之產業，其契約規模約為16萬元，而保證金為14,000元，槓桿約為12倍，因此臺灣生技期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。從技術面來看，臺灣生技期貨於9日的波段低點反彈後，漲勢稍稍熄火，目前位於短期均線糾結位置附近震盪，上檔7日空方缺口等壓力不輕，不容易一次突破，因此短線仍建議先保守看待為宜。

投資人應衡量自我的投資能力適度做加減碼的動作，並且設定停損機制。（元富期貨提供）

　美國總統川普與日本、印度的關稅談判傳出有所進展，台股23日強 彈收復10日線，終場上漲845.71點、收19,639.14點，台指期上漲75 1點、收19,554點，期現貨逆價差85.14點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,560口至5,922口，其 中外資淨空單增加614口至27,745口；十大交易人中的特定法人，全 月份台指期淨多單增加2,568口至8,893口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在21,000點、周賣權 最大OI落在19,000點；月買權最大OI落在20,300點、月賣權最大OI落 在19,300點。全月份未平倉比（put/call ratio）由0.67下降至0.6 5，期交所VIX指數下降3.11至29.7。外資台指期買權淨金額0.61億元 、賣權淨金額1.28億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，周二川普態度再次轉變，澄清自己無意解雇聯準會 主席鮑爾加上關稅的談判在日本、印度都傳出有進展，及川普自己認 為對中國的145％關稅太高，市場預期關稅戰有緩和跡象，使四大指 數強力反彈。

　　台股方面，遇到周結算加上美股影響，台股開高大漲，而權值股由 台積電帶頭上攻，不只開盤就跳空站回5日線還攻克10日線；熱門股 方面，多數題材類股AI、記憶體、矽光子表現都相當突出，上漲家數 高達1,127家且漲停家數來到29家。

　　雖大盤23日反彈，但量能稍嫌不足加上目前川普投顧仍可以隨時影 響行情，故投資人需留意自身風險注意川普動態，另外需留意特斯拉 財報不如預期美股開盤的反應，另周五凌晨4：30 Goolge、5：00英 特爾也將公布財報。

　　元富期貨指出，台指跳空開高，成功收復短期均線，以實體長紅K 棒、化解日K連五黑；短線任何利多消息都能帶給投資人信心，然後 續還有晶片關稅這一道難關，只要晶片關稅沒有解決，後續指數反彈 力道可能受限。

　關稅政策及國際經濟情勢充滿不確定性，台指持續在短期均線附近 震盪，大盤18日上漲56點，收19,395點，成交量2,001.56億元，顯示 觀望氣氛濃厚，盤面缺乏明顯主流類股；台指期下跌37點，收19,33 0點，呈現逆價差65點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加809口至6,503口，其中 外資淨空單減少808口至29,062口；十大交易人中的特定法人全月份 台指期淨多單增加843口至8,495口。

　　永豐期貨指出，川普表示美國與日本進行貿易談判，並對外宣稱取 得重要進展且同時對2026年5月卸任的鮑爾砲轟應早點降息。而台積 電法說財測樂觀，但受耶穌受難日美股休市影響，台股走勢較為震盪 ，成交量僅2,000億元左右，整題格局仍受5日線壓制，投資人需注意 美股財報公告。

　　選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在21,500點，周賣權最大O I落在15,600點；月買權最大OI落在20,800點，月賣權最大OI落在17 ,400點。全月份未平倉量put／call ratio值0.72。VIX指數下降3.8 9至29.62。外資台指期買權淨金額0.02億元；賣權淨金額1.2億元。 整體選擇權籌碼面偏多。

　　元富期貨分析，台積電召開法說會釋出利多，但18日股價未激情大 漲，盤面上以記憶體、資安及中小型IC設計股表現較突出，另航運類 股漲勢整齊。

　　技術面來看，台指期18日呈狹幅震盪格局，盤中大多在平盤附近維 持小漲小跌，觀望氣氛濃厚，終場指數下跌37點，以小黑K棒作收， 本周維持紅黑K棒交錯走勢。目前行情持續受消息面影響，短線須隨 時留意川普政府是否釋出更多關稅訊息。

受美國總統川普啟動關稅戰，點燃全球貿易戰疑慮，全球股市劇烈回檔，市值蒸發規模龐大，引發市場恐慌情緒升溫。川普政府於14日啟動對藥品與半導體進口的國安調查，未來可能針對這兩大關鍵產業加徵關稅，恐讓關稅戰進一步延伸到生技產業。

生技獲利王保瑞開啟第一家生技股在關稅戰下買回庫藏股先例，股價成功止跌回升，於底部已經反彈超過100元，緊接著晟德與順藥，決議同步啟動庫藏股計畫，提升市場信心。

臺灣生技期貨（BTF）為生技類股交易及避險工具，成分股涵蓋上市櫃新藥研發、醫材及藥品製造等指標股票，可表彰台灣整體生技醫療產業的表現，也符合現今市場聚焦之產業，其契約規模約為16萬元，而保證金為14,000元，槓桿約為12倍，因此臺灣生技期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。

技術面來看，臺灣生技期貨隨大盤跌深反彈，接連站回5日及10日均線，然而上方月線、空方缺口，壓力沉重，因此短線建議先保守看待為宜。由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，投資人應該衡量自我的投資能力適度做加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供）

【元富期貨提供，陳昱光整理／】

　　臺幣黃金期貨於4月初出現漲多回檔，不過回測月線見到買盤支撐 ，展開另一波攻勢，16日再次改寫歷史新高。

　　目前站穩在所有均線之上，且均線維持多頭排列，多方架構明確， 因此在跌破月線支撐之前，短線震盪過後有機會再度創高。

　　儘管美國總統川普宣布暫緩實施針對多數國家的關稅措施90天，但 是仍然充滿不確定性，且政策反覆不定。美國商務部14日宣布針對半 導體、半導體製造設備、藥品、藥物成份和成品藥品等產品進行232 條款調查，一周內將推出新的半導體關稅，引發人們對全球經濟衰退 前景的擔憂，使得市場避險情緒進一步升溫，再加上各國央行繼續囤 積黃金，今年來黃金價格已大漲逾20％。

　　值得關注的是，聯準會主席鮑爾即將發表演說，可以尋找和利率相 關的線索。以FedWatch來看，今年聯準會降息4碼的機率較高，這樣 的低利率環境也有利於金價表現。

　　投資人可透過臺灣期貨交易所發行的臺幣黃金期貨（TGF）來參與 黃金行情，保證金一口76,000元，一個跳動（tick）為50元，進入門 檻較低，除此之外，由於黃金與其他資產價格間相關性較低，因此可 以增進投資組合效率，以達到分散風險目的。

台股昨（15）日開高走高，終場上漲344點、漲幅1.7%、收在19, 857點，再度逼近2萬點整數大關；台指期上漲301點、至19,798點，逆價差為59.67點。期貨商建議，目前美國對等關稅的影響逐漸變小，台指期延續跌深反彈走勢，不過短線仍須隨時謹慎留意。

在台指期淨部位方面，昨日三大法人淨多單增加1,636口至9,723口，其中外資淨空單減少1,485口至22,398口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加2,612口至15,062口。

元富期貨認為，就技術面觀察，台指期昨日開高走高，開盤隨即收復10日均線，在權值王台積電的領軍下，指數一路走高，終場以小紅K棒作收。目前美國對等關稅的影響逐漸變小，指數延續跌深反彈走勢，不過短線仍須隨時留意川普政策的最新消息。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在20,000點，周賣權最大OI落在19,000點，月買權最大OI落在21,000點，月賣權最大OI落在17,000點。

全月未平倉量put╱call ratio值由0.84上升至0.93，VIX指數下降6.26至36.02，外資台指期買權淨金額-0.26億元、賣權淨金額11.85億元，整體選擇權籌碼面偏多。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，日台股波動率明顯回落，目前支撐、壓力呈現靠攏，短線拉回可以樂觀操作。

　　受美關稅豁免政策反覆，台股14日開高走低，加權指數一度閃現2 0,000點，終場下跌15點收19,513點，台指也翻黑下跌52點收19,491 點，逆價差擴大至22.09點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加481口至8,087口，其中 外資淨空單增加335口至23,883口；十大交易人中的特定法人全月台 指期淨多單減少2,617口至12,450口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在20,000點，周賣權 最大OI落在18,000點；月買權最大OI落在21,000點，月賣權最大OI落 在17,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.74上升至0.84； VIX指數上升0.88至42.28；外資台指期買權淨金額-0.13億元，賣權 淨金額13.21億元；整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美密大消費者信心指數大幅下滑，且通膨預期持續 攀升，使得聯準會官員出面指稱當金融市場出現混亂時，將會動用手 上彈藥協助穩定市場，激勵美股走揚；美國海關與邊境保護局（CBP ）11日宣布豁免商品，但川普14日凌晨在Truth Social上批評這些產 品並沒有得到關稅豁免，預告未來一周宣布半導體關稅，並對部分業 者彈性處理。

　　在台股方面，14日雖然開高走揚，但因關稅豁免反覆有所影響，導 致台積電觸及903元高點後由紅翻黑，終場逆轉收跌。研判指數已站 回5日線，但格局仍為空頭且易大漲大跌，未來仍須留意川普半導體 關稅細節及自身風險。元富期貨分析，大盤20,000點整數大關及10日 均線得而復失，以黑K棒留上影線作收，獲利了結賣壓陸續出籠。接 下來市場聚焦台積電17日法說會，以及更多關於半導體關稅的資訊， 將牽動未來行情走向。

台股上周五（11日）開低走高，終場指數大漲528點、收19,528點，高低震盪超過千點；台指期勁揚622點、至19,524點，逆價差為4.77點。期貨商建議，台指期近期波動劇烈，然有利空鈍化跡象，指數有機會延續反彈行情。

上周五台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,955口至7,606口，其中外資淨空單增加898口至23,548口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加6,040口至15,067口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單增加，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前仍無明顯多空布局。近月選擇權籌碼中性格局，賣權OI小於買權OI差距為3.5萬餘口，賣權OI增量大於買權，選擇權多空拉鋸互不相讓。

群益期貨表示，上周五外資期貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月選擇權略為保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股呈現量價齊揚態勢，但在4月7日空方缺口仍屬壓力下，短線續以保守震盪整理格局看待。

元富期貨認為，台指期上周五呈開低走高格局，早盤一度大跌近500點，隨電子權值股買盤點火，指數一路走高，終場以長紅K棒作收。目前指數持續受市場消息面影響，波動劇烈，然而利空有鈍化跡象，指數有機會延續反彈行情，但仍須隨時留意川普政策帶來的衝擊。

永豐期貨指出，上周五選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在20,500點，周賣權最大OI落在19,000點；月買權最大OI落在20,400點，月賣權最大OI落在17,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.64上升至0.74，VIX指數上升1.1至41.4。

整體來說，台股上周五雖反彈、但仍為空頭格局，後續投資人仍須留意貿易戰動態，並留意自身風險，若以4月9日為基準算90天、關稅協商最後期限為7月8日，屆時投資人須提高警覺。

【元富期貨提供，黃彥宏整理／】

　　道瓊強力反彈，一舉站回40,000點整數關卡之上，不過上方仍有月 、季線的反壓，上檔尚有沉重壓力，短線需要時間來消化賣壓，才有 機會再度轉強上攻，可觀察與美國道瓊連動性高、量能充裕、流動性 佳等特性的美國道瓊期貨（UDF），並建議以美國道瓊期貨為短線當 沖投資考量。

　　投資人對川普政府「對等關稅」政策的劇烈反轉反應熱烈，美國股 市9日出現史詩級反彈，道瓊指數暴漲近3,000點，創2020年3月以來 最大單日漲幅，標普與那斯達克指數更是分別飆升9.52％與12.16％ ，刷新2001年以來紀錄。此前備受關注的對等關稅措施才剛上路，川 普隨即宣布暫緩90天實施，僅對中國維持稅率並上調至125％，激勵 投資人搶進科技股與風險性資產。

　　費城半導體指數暴漲近19％，AI概念股全面反彈，輝達與AMD等強 勁領漲，台股ADR亦全數回升。市場情緒因關稅不確定性緩解而顯著 回溫，華爾街多位分析師雖仍對實質協議保持觀望，但一致認為此舉 大幅降低了短期金融市場崩潰的風險。美國財政部亦表示，將利用這 90天逐一與各國洽談協議，為後續市場動能提供想像空間。

　川普突發宣布對等關稅暫緩90天以利於各國談判，台股加權指數1 0日終場大漲1,608點收19,000點，台指期上漲1,718點收18,902點， 期現貨逆價差98.03點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,839口至5,651口，其 中外資淨空單減少5,221口至22,650口；十大交易人中的特定法人， 全月份台指期淨多單增加5,143口至9,027口。

　　選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在20,000點、周賣權最大O I落在19,000點；月買權最大OI落在20,400點、月賣權最大OI落在17 ,300點，全月份未平倉比（put/call ratio）由0.55上升至0.64，期 交所VIX指數下降6.63至40.3。外資台指期買權淨金額-0.44億元、賣 權淨金額15.21億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，中國持續對美國進行報復性關稅，從原本34％調升 至84％，而美國總統川普則在晚上宣布將中國的課稅增加至125％， 並針對沒有進行報復性關稅的國家調降實施90天的10％對等關稅。

　　而周三歐盟雖批准但尚未實施，目前唯獨中國實施報復性關稅，消 息一出全球股市全面反彈，周三道瓊上漲7.87％、那斯達克上漲12. 16％、S ＆ P 500上漲9.52％、費半大漲18.73％。

　　台股方面，受到暫緩90天的10％對等關稅利多激勵，夜盤時台指期 早已漲停，而10日台指期開盤再次上演開盤即收盤的戲碼，對照新交 所富台期漲幅換算，以昨日夜盤開盤價計算，台股仍有5％漲幅尚未 反應，目前仍為空頭格局容易大漲大跌，後續投資人仍須保持警惕留 意自身風險並注意貿易戰動態，並關注美國將公布CPI通膨數據。

　　元富期貨指出，台指10日呈現報復性反彈，盤中上漲超過1,600點 ，創台股史上最大盤中漲點紀錄，上漲家數超過千檔，漲停家數超過 800檔，市場壓力有所緩解，不過還需注意關稅只是暫緩90天，尚未 完全解除警報，需時刻關注關稅話題，尤其是中美雙方仍在互加關稅 角力中。

美國總統川普開啟關稅戰，導致全球股市股災。有美股恐慌指數之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）7日一度飆升至60.13，罕見突破60整數關卡。

現階段美國政策讓投資人信心陷入危機，過往有資金避風港之稱的生技類股同步遭到拋售，恐怕只有川普政府改變關稅政策，市場波動才會平息。值得關注的是，生技獲利王保瑞8日公告為維護股東權益，開啟第一家生技股在關稅戰中買回庫藏股先例，後續觀察能否帶動股價止跌回升。

臺灣生技期貨為生技類股交易及避險工具，其成分股涵蓋上市櫃新藥研發、醫材及藥品製造等指標股票，可表彰台灣整體生技醫療產業的表現，符合現今市場聚焦之產業，契約規模約為16萬元，保證金為14,000元，槓桿約11倍，臺灣生技期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。

技術面來看，受川普關稅戰持續升溫的影響，臺灣生技期貨近期持續跳空走跌，位於所有均線下，尚未出現明顯止跌訊號，因此短線建議先保守看待為宜。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度做加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。

（元富期貨提供）

台股昨（9）日受到美國總統川普關稅戰影響，儘管國安基金進場護盤，但仍呈現開低走低，終場指數重挫1,068點、跌幅5.7%、收在17,391點，為史上第三大跌點；台指期也大跌965點、至17,204點，逆價差為187.76點。期貨商表示，由於台指期短線上受上方沉重均線反壓影響，加上跳空缺口的壓力，整體持續偏空看待。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,301口至1,812口，其中外資淨空單減少2,206口至27,871口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加1,139口至3,884口。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在20,000點，周賣權最大OI落在19,000 點，月買權最大OI落在20,400點，月賣權最大OI落在17,100點。

全月未平倉量put╱call ratio值由0.56下降至0.55，VIX指數上升5.15至46.93；外資台指期買權淨金額-0.12億元、賣權淨金額23.23億元。整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，昨日台股已下跌至5年線附近，且自3月27日以來，融資已減肥，且融資維持率也降至相對低檔，但空頭易大漲大跌，投資人仍須注意自身風險，並留意貿易戰相關動態。其中，今日凌晨2點美國聯準會將公布會議紀要、晚上8點美國將公布最新CPI數據。

元富期貨表示，台指期昨日在美股下跌影響下，早盤受台積電一度翻紅激勵，小幅反彈後，隨即震盪走跌，終場以黑K棒留上影線作收。目前指數再度跌破近期波段低點，尚未消化市場利空消息，短線上受上方沉重均線反壓影響，加上跳空缺口壓力，整體持續偏空看待。

台股昨日再度暴跌逾千點，空方攻勢依舊猛烈，仍有多檔個股打入跌停，顯示市場信心尚未恢復。未來台指期要止穩的關鍵，仍在台美對等關稅的談判結果，國家隊資金動向，甚至是融資減幅程度等。