【國票期貨提供、黃彥宏／】

　　根據最新公佈的財報數據顯示，儘管同欣電（6271）今年第一季的 營收小幅低於去年同期，不過受到匯兌收益、金融資產評價和處分中 壢廠房等業外收入貢獻，第一季EPS較去年同期成長逾6成達2.79元， 創下近十季以來的單季新高。

　　展望2025年，全球車市尚未有明確復甦跡象，加上國際政治情勢變 化較大，導致車用客戶訂單整體趨於保守，即便客戶庫存已回到健康 水準，但在車用營收佔比逐年提升的情況下，公司將更仰賴長期產品 組合的升級。

　　在成長動能較為強勁的光通訊模組產品線部分，美系客戶的產品進 度仍符合預期，目前同欣電以400G為主力產品，同時800G也開始進入 小量生產，預計全年將持續增量，規格成長方向明確。

　　根據國票投研部預估，同欣電今年營收可望年增5％達126.9億元， EPS則預估將成長11％至9.09元。就基本面而言，公司過去本益比區 間大約落在10～20倍，若以23日收盤價102元計算，目前本益比僅11 .22倍，處於歷史區間的相對低檔位階，同時當前每股淨值尚有123. 21元，說明股價有明顯被低估的情況出現。

　　考量在美國關稅風暴下，客戶大多維持既有年度預算，訂單出貨形 式、數量、價格等都未改變，也尚無客戶提出關稅遞延期間的提前備 貨需求，整體營運估將維持過去的季節性趨勢，以長周期的時間級別 切入，目前股價依然有足夠的成長空間，在操作上建議投資人可以震 盪盤堅的格局看待。